优美科发布2025年财报
优美科集团关键亮点
核心战略执行有力推进
- 基础业务表现强劲
- 得益于集团范围内的卓越运营努力及有利的金属价格环境
- 在电动汽车行业挑战中推进电池正极材料中期计划
截至2025年12月31日集团核心数据稳健
- 营收1 为36亿欧元
- 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为8.47亿欧元，调整后EBITDA利润率达24.0%
- 调整后息税前利润（EBIT）为5.79亿欧元，调整后EBIT利润率达16.5%
- 调整后净利润（集团份额）2.88亿欧元，调整后每股收益1.20欧元
- 已占用资金回报率（ROCE）15.7%
- 自有员工总可记录伤害率（TRIR）为每百万工时4.5起
强化资本纪律与绩效管理
- 效率提升措施达1亿欧元，目标达成
- 本支出控制在3.1亿欧元
- 经营活动现金流达8.49亿欧元，自由经营现金流达5.24亿欧元
- 净债务14亿欧元，对应净债务/最近十二个月调整后EBITDA比率为1.60倍
- 通过出售并回租长期占用黄金库存，优化黄金精炼业务模式，释放显著价值
股息
- 2025年度拟议年度股息总额为每股0.50欧元，将于2026年5月支付
报告架构
作为2025年3月战略更新的一部分，优美科已将与不断发展的电动汽车市场相关的业务整合为单独的电池材料解决方案业务集团，该调整自2025财年生效。电池材料解决方案业务集团现由以下部门组成：
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电池正极材料业务单位（原“电池材料”业务集团），涵盖锂离子电池正极材料及其前驱体的开发、制造与营销，以及相关的钴和镍化学品精炼业务。
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电池回收解决方案业务单位，原隶属于回收业务集团。
回收业务集团由贵金属精炼、珠宝与工业金属以及贵金属管理三大业务单位组成。本公告中，2024年度财务报告已根据新的业务集团架构进行重述。
2025年业务表现
2025年对优美科而言是一个重要的转折点。当年3月，公司启动了CORE战略，致力于巩固其核心业务领域的领导地位，同时进一步释放这些业务强大的现金创造潜力。与此同时，优美科持续推进电池正极材料业务的价值恢复工作。得益于基础业务的强劲表现和CORE战略的成功实施，优美科在2025年全年取得了稳健的业绩。
集团收入达36亿欧元，较2024年增长3%。调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长11%，达8.47亿欧元，利润率稳健维持在24.0%。调整后息税前利润（EBIT）达5.79亿欧元，同比增长21%。资本纪律持续严格，2025年资本支出控制在3.1亿欧元。盈利同比正增长主要得益于金属价格环境改善推动的业务基本面提升，同时得益于效率提升措施，这些措施几乎完全抵消了不利汇率波动和通胀带来的不利影响。集团保持强健的资产负债表，年末净债务为14亿欧元（相当于过去十二个月EBITDA的1.6倍）。已占用资金回报率达15.7%，既体现了前述盈利提升，也彰显了资本管理的纪律性。
2025年，电池材料解决方案业务收入增至4.36亿欧元，较上年增长11%。此增长主要得益于电池正极材料业务收入提升——新客户项目推动收入增长，同时合同量短缺获得"照付不议"补偿，但部分被精炼收入下降所抵消。该业务集团调整后EBITDA为-2100万欧元，调整后EBIT为-9100万欧元。电池正极材料业务实现调整后EBITDA盈亏平衡，较上年取得重要实质性改善2。此成果源于收入增长、运营杠杆增强及成本基础优化。此外，通过严格的成本管控，电池回收解决方案业务的负面盈利影响大幅降低。
2025年，催化业务集团再次交出强劲业绩。营收达16.68亿欧元，与2024年持平。尽管汽车市场支撑力度略有减弱，汽车催化剂业务收入仍与2024年持平。燃料电池与固定源用催化剂及贵金属化学业务收入保持稳定。该业务集团收益实现增长，调整后EBITDA达4.5亿欧元（增长4%），调整后EBIT达3.83亿欧元（增长6%），这反映出其持续的基础业务表现、结构性成本控制措施以及始终如一的卓越运营成效。
在有利的金属价格环境下，回收3业务集团收入较2024年增长5%，达到9.47亿欧元。调整后EBITDA为3.71亿欧元，与去年持平；调整后EBIT达2.96亿欧元（增长1%）。贵金属精炼业务收入保持稳定，但受贵金属及铂族金属平均套期保值价格下降、供应结构略有不利以及临时性工艺效率问题影响，盈利有所降低。珠宝及工业金属业务得益于贵金属价格创历史新高背景下的强劲需求而实现盈利增长。贵金属管理业务成功把握了极为有利的交易条件。
特种材料业务集团2025年收入达5.58亿欧元，较上年增长4%。业务集团调整后EBITDA为1.08亿欧元，较2024年增长11%。调整后EBIT为7600万欧元（增长16%）。尽管金属镀膜方案业务盈利略有下滑，但得益于强劲需求带动的光电材料业务大幅盈利增长，加之钴和特种材料业务中钴产品溢价提升，整体盈利实现远超弥补。
2026年展望
在2025年实施CORE战略的基础上，集团以更坚实的基础迈入新的一年。通过持续关注资本约束、现金流创造和效率提升，优美科预期将在2026年进一步推进其战略目标。
- T在电池材料解决方案领域，公司将坚持中期计划，在充满波动和竞争的市场环境中寻求电池正极材料的价值复苏。优美科将继续专注于严格的资本分配，并利用其包含照付不议承诺的客户合同——鉴于客户产量提升速度放缓，此类合同的重要性日益凸显。该业务仍致力于打造高品质产品组合、降低成本基础并探索价值链合作伙伴关系。在电池回收解决方案领域，预计在技术优化方面的支出将与2025年基本持平。
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催化业务集团方面，即便全球内燃机产量已达峰值，该集团预期将继续受益于其在汽车催化剂领域（轻型汽油车催化剂应用）的强势市场地位。在此背景下，优美科将持续提升盈利质量与韧性。
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回收业务集团的业绩预计将受益于持续的有利金属价格环境（假设当前趋势贯穿全年）。加之持续推行的效率提升措施，这应有助于抵消平均套期保值价格同比下降以及计划内的冶炼厂停产检修所带来的影响。
在2025年强劲表现的基础上，优美科预期特种材料业务集团2026年收入将持续增长。这应得益于锗产品的旺盛需求、更为有利的钴价环境以及持续的效率提升。
企业成本预计较2025年略有增加，主要源于对数字化和人工智能能力的进一步投资。在持续聚焦严格资本约束（尤其是在电池正极材料领域）的同时，资本支出预期较2025年增长，主要驱动因素为基础业务的精选增长投资。2026年下半年，优美科预计对扩大贵金属精炼业务的专有湿法冶金工艺流程做出最终投资决定。该项目旨在提升铜和镍的产能，缩短铂族金属的处理周期。通过增加第十八个金属元素——钴，进一步拓宽工艺窗口，并提高锑和锡的产量。同时，该项目将强化其已处于行业领先地位的环保绩效。
尽管充满变数的地缘政治环境持续给多个终端市场带来不确定性，但集团凭借其坚实的基础、多元化的业务组合、技术领导地位以及高品质产品组合，预期仍将保持韧性。优美科的循环、多金属模式是一个强大的差异化优势，也是碎片化市场中的锚点，确保关键金属供应链的独立、安全与可持续。
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[1] 所有提及的收入均指不包括金属在内的收入（即所有收入要素减去金、银、铂、钯、铑、钴、镍、铅、铜、锗、锂、锰的金属购买价值。）
[2] 需注意，回收业务集团不再包含电池回收解决方案业务，现由贵金属精炼、珠宝及工业金属以及贵金属管理业务组成。更多信息请参阅本新闻稿中"报告架构"部分。该业务集团2024年的收入和盈利数据已进行重述，以反映这一变化。
[3] 2024年调整后EBITDA包含一笔约4000万欧元的一次性款项。