优美科发布2025年上半年财报

优美科集团2025年上半年主要亮点

• 集团上半年业绩稳健，与去年同期相比盈利显著增长，这得益于持续强劲的需求以及集团范围内实施的运营效率提升措施，同时受益于有利的金属价格环境。
• 基础业务表现强劲，电池正极材料合同逐步增加。
• 截至2025年6月30日集团主要财务指标：
  • 营收^[1] 18 亿欧元
  • 调整后EBITDA为 4.33 亿欧元，调整后EBITDA利润率为24.3% 
  • 调整后EBIT为 3.02 亿欧元，调整后EBIT利润率为17.0%
  • 调整后净利润（集团份额）为1.35亿欧元，调整后每股收益（EPS）为 0.56 欧元 
  • 已占用资金收益率（ROCE）为 16.4% 
  • 自有员工的可记录工伤率为每100万工时4.4起，较2024年底有所下降Adjusted EBIT of € 302 million and adjusted EBIT margin of 17.0%
• CORE战略的执行：聚焦运营卓越、严格的资本配置及绩效文化
  • 效率提升措施进展顺利，今年上半年已实现超过 5000 万欧元的成本节约效果
  • 严格的资本配置，资本支出为 1.09 亿欧元
  • 经营活动产生的现金流为 6200 万欧元：自由经营现金流为 -5400 万欧元
  • 净债务为 18.29 亿欧元，对应的净债务/过去12个月调整后EBITDA比率为2.28倍

CORE | 战略更新

最大限度地提高基础业务的现金创造并恢复电池正极材料的价值

2025 年 3 月，优美科发布了电池材料战略审查的重要结果及其到 2028 年的发展路线图。重点在于巩固在基础业务中的领导地位，并进一步释放其强大的现金创造潜力，同时做好电池正极材料的价值回收工作。

优美科的2028年战略路线基于以下四大关键事项：

• 资本: 严控投资，集团内部资本配置更均衡，资本利用更谨慎。
• 绩效: 提升各项业务的运营效率，以抵消通货膨胀为目标。
• 人员与文化：建立绩效文化，通过持续改善的思维方式来推动变革，释放价值。
• 战略伙伴关系：在电池正极材料方面，优美科正在实施以价值回收为重点的稳健中期计划，同时积极寻求合作，以实现更快或更高的价值回收。

有关优美科战略及相关中期目标的更多信息，请参见优美科官方网站2025 年资本市场日相关内容。

新的报告架构

作为战略更新的一环，优美科将与不断发展的电动汽车 (EV) 市场相关的业务整合为统一的业务集团，并命将该业务集团名为“电池材料解决方案”。本新闻稿将首次介绍这一全新的财务报告结构。 

电池材料解决方案业务集团现包括以下业务单位：

• 电池正极材料业务（原“电池材料”业务集团），涵盖锂离子电池正极材料及其前驱体的开发、制造和销售，以及与之相关的钴和镍化学品的精炼活动。

• 电池回收解决方案业务（原隶属于回收业务集团）。
   

回收业务集团目前包括贵金属精炼、珠宝及工业金属以及贵金属管理三大业务单位。在本新闻稿中，2024 年财务报告已根据新的业务集团架构进行了重述。

2025 年上半年业绩表现

优美科集团 2025 年上半年收入为18 亿欧元，与 2024 年上半年持平。集团调整后息税前利润（EBIT）3.02亿欧元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 4.33亿欧元，与去年同期相比分别增长 25% 和 10%。这一同比增长显示了强劲的基本面表现，主要是稳定的需求和各业务单位运营提效举措的推动结果。这些积极因素大大抵消了成本通货膨胀的不利影响，也在一定程度上抵消了外汇汇率波动的不利影响 ^[2]。贵金属、稀有金属和特种金属价格环境利好，弥补了贵金属对冲平均价格水平逐渐下降的影响。 

• 电池材料解决方案业务集团^[3]的营收为 2.12 亿欧元，略低于 2024 年上半年水平，主要源于电池正极材料业务单位的正极活性材料销量小幅下滑及精炼收益减少。该业务集团调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为亏损 2100 万欧元，与2024年上半年亏损 2000 万欧元基本持平。盈利变化背后隐藏着各业务单位的分化趋势：电池回收解决方案业务净支出同比减少，推动盈利实现同比增长；而电池正极材料业务盈利下滑。除营收小幅下降外，盈利同比变化还反映出2024年录得的非经常性正收益缺失，尽管通过效率提升和严格成本管控仅部分抵消了该影响。调整后息税前利润（EBIT）为亏损 5400 万欧元。
• 催化业务集团表现卓越，收入和利润均高于2024年上半年水平。汽车催化剂的收入和销量保持稳定，其中轻型汽车催化剂销量在轻型汽油催化剂市场份额进一步提升的推动下，表现优于略有收缩的内燃机汽车市场。贵金属化学和燃料电池及固定源用催化剂的收入显著增长，主要得益于强劲的客户需求。收入的积极增长，结合成本控制和高运营效率，导致调整后EBITDA达到 2.32 亿欧元，这是催化业务集团历史上第二高的水平。
• 回收^[4]业务集团取得了稳健的业绩，收入和利润与2024年上半年持平。这一表现反映了各业务部门的高活动水平以及贵金属、稀有金属和特种金属价格环境的有利支撑，抵消了贵金属精炼业务中略微不利的产品组合和贵金属套期保值平均价格水平的下降。调整后EBITDA达到1.9亿欧元。这也得益于绩效管理举措。
• 特种材料业务集团的收入与2024年上半年持平。该业务集团的调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）达到 5900 万欧元，较上年同期显著增长。这主要得益于钴和特种材料业务中钴产品更高的毛利以及运营效率的提升。
   

资本配置与现金创造

优美科加速推进了正在进行的效率提升举措，以支持成本优化、收入增长和营运资本优化。集团旨在到2025年实现至少1亿欧元 EBITDA（包含在2025年展望中）的项目正有序顺利，迄今为止已实现超过 5000 万欧元。集团调整后 EBITDA 利润率达 24.3%，较2024年上半年的 21.8% 显著提升。

2025年上半年，资本支出为 1.09 亿欧元，较上年同期的 2.69 亿欧元大幅下降，这反映了优美科在资本配置上的严格态度以及某些时间因素的影响。截至2025年6月30日，资本回报率（ROCE）达到16.4%。

截至2025年6月底，集团继续保持稳健的资产负债表，拥有强劲的流动性状况和分散的债务到期期限。如预期所示，净债务/过去12个月（LTM）EBITDA比率为2.28倍。

优美科确认近期上调的2025年展望

基于上半年的良好业绩表现，优美科确认其2025年全年调整后EBITDA将在 7.9 亿欧元至 8.4 亿欧元的区间内，符合先前上调的指引。该指引排除了在持续地缘政治紧张局势背景下出现任何重大动荡的情况。^[5]

• 优美科重申其电池正极材料业务部门的指引，预计2025年调整后EBITDA将大致实现盈亏平衡，与去年类似。该展望表明在基本面上实现了稳固的同比业绩改善，这得益于合同量的预期提升以及持续提升的运营效率，尽管2024年的业绩受益于显著的一次性因素。对于整个电池材料解决方案业务集团（现包含电池回收解决方案），调整后EBITDA预计在-2000万欧元至-2500万欧元之间，反映出下半年业绩环比改善，因为更高的电池正极材料销量应能抵消电池回收解决方案支出的增加。
• 催化业务集团方面，优美科预计将继续受益于其在汽油催化剂应用领域的强大市场地位以及运营绩效持续提升带来的贡献。在此背景下，2025年调整后EBITDA预计将略高于2024年创纪录的水平。然而，预计下半年的收入和盈利将反映汽车终端市场通常的季节性影响。
• 假设贵金属以及小金属和特种金属价格维持在6月份水平，并结合当前的金属套期保值，2025年回收业务集团的调整后EBITDA预计将接近2024年的水平。然而，由于贵金属套保平均价格的逐步下降，预计下半年收入和盈利将环比降低。
• 预计特种材料业务集团将继续受益于效率提升措施以及钴产品利润率的支撑。这预计将使该业务集团2025年的调整后EBITDA较2024年实现小幅增长。
• 集团管理费用预计将较上年水平减少高达20%。
• 本着严格资本配置的原则，并考虑到电池正极材料业务中剩余的、严格最小化的投资，2025年集团资本支出预计约为 3.5 亿欧元。这不包括对与PowerCo合资企业IONWAY的股本出资。2025年全年，优美科计划向IONWAY总计出资 4 亿欧元。其已于今年1月出资 2.5 亿欧元，目前预计剩余的 1.5 亿欧元将在下半年出资。
• 基于2024年强有力的价值管理，2025年的展望中还包括至少 1 亿欧元的额外同比EBITDA贡献，这源于整个集团范围内进一步的效率提升。 

-----

^[1] 本文件中提及的所有收入均指不包括金属在内的收入（即所有收入要素减去以下外购金属的价值： 金、银、铂、钯、铑、钴、镍、铅、铜、锗、锂和锰。)
^[2] 优美科已对大部分结构性外汇风险进行了对冲。
^[3]电池材料解决方案业务集团现由电池正极材料业务和电池回收解决方案业务组成。有关更多信息，请参阅本新闻稿中的《新的报告架构》部分。该业务集团 2024 年上半年的收入和利润已重新计算，以反映此变更。
^[4] 回收业务集团不再包含电池回收解决方案业务，现由贵金属精炼、珠宝及工业金属和贵金属管理业务组成。如需更多信息，请参阅本新闻稿中的《新的报告架构》部分。该业务集团2024年上半年的收入和利润已重新计算以反映此变更。
^[5] 请参阅本新闻稿第37页的前瞻性陈述。