优美科年初强劲开局，为2026年稳健表现奠定基础
2026年第一季度表现
优美科在2026年第一季度取得强劲业绩。公司持续致力于提升运营效率，并坚持价值导向战略，使其能够积极把握有利的金属价格环境所带来的机遇。
- 催化业务集团在年初实现良好开局。汽车催化剂业务表现优于全球轻型汽车市场，主要受欧洲、中国及印度市场强劲需求驱动。在重型柴油车领域，该业务同样表现出色，欧洲和中国市场销量均有所增长。燃料电池与固定源用催化剂业务收益较去年同期有所下降，原因是燃料电池需求走弱抵消了固定源用催化剂业务的稳定增长。与此同时，贵金属化学业务在年初的强劲表现，也进一步提升了催化业务集团第一季度的整体业绩。
- 回收业务集团在今年前三个月实现了非常强劲的表现。在完成计划性停产检修后，贵金属精炼业务已成功恢复运营。珠宝和工业金属业务以及贵金属管理业务开局尤为强劲，在高业务活跃度、有利的金属价格环境以及良好的交易条件推动下，进一步增强了回收业务集团的整体表现。
- 特种材料业务集团录得卓越的一季度业绩，主要得益于钴和特种材料业务在钴市场强劲走势带动下实现了极高盈利能力。光电材料业务和金属镀膜方案业务也均实现稳健开局。
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电池材料解决方案业务集团继续专注于电池正极材料业务的价值回收。第一季度，正极活性材料（CAM）销量较去年同期小幅提升，但部分客户平台的爬坡速度低于预期。该业务收入和盈利改善，主要来源于客户因未达约定采购量而支付的“既付协议”补偿。电池回收解决方案业务则按计划稳步推进。
去年，优美科与韩国HS晓星先进材料达成战略合作协议，共同推动用于电动车锂离子电池的硅碳复合负极材料的产业化、商业化及后续开发。目前，成立合资公司的相关交易已完成¹。
2026年展望2
基于目前的强劲表现以及当前终端市场可见度，优美科预计2026全年集团调整后EBITDA将接近10亿欧元。
该预测基于以下假设：金属价格维持在今年第一季度的总体水平，且不会出现重大宏观经济下滑，例如中东冲突进一步升级。优美科预计，中东局势对2026年的直接影响不会十分重大，因为公司在中东地区的供应与销售敞口有限，并已提前建立了较强的能源对冲机制³。
- 在年初良好开局基础上，催化业务集团预计将继续受益于其在轻型汽油车催化剂领域的强势市场地位。尽管全球内燃机汽车产量整体呈下降趋势，公司仍将重点提升盈利质量与韧性。
- 假设金属价格环境持续有利且业务活跃度保持高位的情况下，回收业务集团预计将充分抵消2026年贵金属精炼业务检修停产以及贵金属与铂族金属平均对冲价格低于去年所带来的影响。因此，该业务集团2026年的表现预计将显著高于当前市场预期。
- 特种材料业务集团2026年的表现预计也将明显超出市场现阶段预测。钴市场的积极走势预计将在上半年尤为突出。同时，锗产品持续良好的需求，以及多个终端市场整体稳健的需求环境，也将进一步支撑营收增长。
- 在电池材料解决方案业务方面，由于部分客户平台预计仍将维持较慢爬坡速度，正极活性材料（CAM）销量预计将与去年基本持平。因此，该业务板块同比业绩改善将主要来自“既付协议”补偿机制⁴。优美科正持续推进其中期独立发展计划，通过降低成本基础并严格控制资本开支，进一步提升运营效率。
资本开支预计较2025年略有增加，主要用于基础业务中的精选高质量增长投资，同时公司仍将坚持严格的资本配置原则。优美科预计将在今年下半年就贵金属精炼业务专有湿法冶金工艺流程扩建项目作出最终投资决定⁵。
根据CORE战略及杠杆管理目标，优美科将继续致力于把净负债/过去十二个月调整后EBITDA比率维持在2.0倍以下⁶。
2026年以强劲势头开启。在今年前几个月，公司的基础业务保持了较高的活跃度。凭借我们的专业能力、价值导向理念以及效率提升举措，我们得以充分受益于当前有利的金属价格环境。更令人振奋的是，优美科团队正持续以勇气迈步向前，主动承担责任，并不断加强跨部门协作，以严谨的执行力推动战略落地。
优美科首席执行官
Bart Sap
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[1] 自2026年起，电池材料解决方案业务集团的财务报告将采用权益法合并负极材料合资公司的经营结果。
[2] 根据优美科VARA市场一致预期，截至2026年4月29日，市场预计优美科2026全年集团调整后EBITDA为8.807亿欧元，其中催化业务为4.466亿欧元，回收业务为3.664亿欧元，特种材料业务为1.14亿欧元，电池材料解决方案业务为2640万欧元。
[3] 截至2025年底，优美科已对2026至2028年超过75%的欧洲电力需求进行了价格对冲，并对2029至2030年超过50%的需求进行了对冲。天然气方面，2026及2027年对冲比例超过85%，2028年接近75%，2029年约为25%。
[4] 优美科全年会对“既付协议”补偿进行计提，并在年终后根据实际未达合同采购量部分向客户开具补偿账单。
[5] 更多信息请访问：https://www.umicore.com/storage/umicore/2025-umicore-capital-markets-day-recycling.pdf
[6] 基于当前金属价格水平测算。
